Der Begriff "Private Equity" lässt sich am besten mit "Privates Beteiligungskapital" ins Deutsche übersetzen. Es handelt sich hierbei um die nichtbörsliche Beteiligung am Eigenkapital von Unternehmen. Laufende Verzinsungen oder regelmäßige Dividenden stehen bei dieser Anlageform eher im Hintergrund. Der Private-Equity-Investor erwirtschaftet seine Erträge typischerweise über die Wertsteigerung der Beteiligung bis zur Wiederveräußerung (Exit). Der Exit erfolgt zumeist durch einen Börsengang oder den Verkauf an ein Unternehmen (sog. "Trade Sale"). Anders als bei Aktien börsennotierter Gesellschaften findet kein geregelter Handel dieser Anteile statt.
Zugang für Privatanleger über Dachfonds
Privaten Anlegern blieb der Zugang zu derartigen Beteiligungen in der Vergangenheit schon aufgrund der hohen Mindestbeteiligungssummen von mehreren Millionen Euro verwehrt. Über Dachfonds, die das Kapital vieler Investoren bündeln, um es einer Auswahl der erfolgreichsten Private-Equity-Gesellschaften zur Verfügung zu stellen, können sich Investoren in diesem spannenden Anlagesegment engagieren.
Die Beteiligung mit Eigenkapital an nichtbörsennotierten Firmen hat sich an den internationalen Finanzmärkten als nachhaltig wachsendes Marktsegment etabliert. Speziell im Buy-out-Segment, das sich auf Unternehmen mit gewachsenen Strukturen und funktionierenden Geschäftsmodellen konzentriert, wurden hervorragende Ergebnisse erzielt.
Das von Marktbeobachtern und Marktteilnehmern gleichermaßen erwartete Wachstum der Private-Equity-Branche konnte im Jahr 2006 noch übertroffen werden. Weltweit wurden neue Rekordergebnisse erzielt. Aufgrund der steigenden Investitionen und der größer werdenden Übernahmen spielen Private-Equity-Investoren eine immer wichtigere Rolle.
Fundraising steigt
Die Bedeutung von Private Equity steigt. Investoren messen der Anlageklasse Private Equity inzwischen eine viele höhere Bedeutung bei als noch vor einigen Jahren. Dies zeigt sich deutlich in den Statistiken für das Fundraising, d.h. das Einwerben neuer Gelder durch die Beteiligungsgesellschaften: Im Jahr 2005 wurden weltweit US$ 311 Mrd. eingeworben. Schon dies war ein Rekordwert, der im Jahr 2006 mit US$ 401 Mrd. noch einmal deutlich übertroffen wurde.
In Deutschland dagegen ist das Fundraising im Jahr 2006 annähernd gleich geblieben. Der BVK (Bundesverband Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften e.V.) meldete ein Volumen von € 2,8 Mrd. – 2005 waren es € 2,9 Mrd.
Investitionen – Kapitalüberhang oder steigende Nachfrage?
Häufig wird die Frage gestellt, ob die Zielfonds auch ausreichend attraktive Investitions-möglichkeiten finden, wenn sie so viel Kapital einwerben. Die Erfahrungen der letzten beiden Jahre zeigen jedoch: Viele Fonds konnten ihre Mittel sogar zügiger investieren als geplant. Seit 2003 ist der Betrag, den Private-Equity-Fonds weltweit von ihren Investoren abrufen, in jedem Jahr gestiegen. Waren es 2003 noch US$ 124 Mrd., so belief sich die Summe im Jahr 2006 auf mehr als US$ 300 Mrd. Im Verhältnis zu den Investitionsgelegenheiten ist also nicht zu viel, sondern eher zu wenig Kapital vorhanden.
Günstiges Exitklima
Bereits im Jahr 2005 hatte sich das Börsenklima wieder verbessert. Im Jahr 2006 nahm die Zahl der IPOs in Deutschland auf mehr als das Dreifache zu: Die Deutsche Börse zählte 210 Unternehmen, die den Sprung aufs Parkett wagten (2005: 64). Darunter waren auch Börsengänge von Unternehmen, die sich vorher im Besitz von Private-Equity-Investoren befanden, so zum Beispiel der Kranhersteller Demag (KKR) und Symrise (EQT), ein Hersteller von Duftstoffen. Für 2007 wird eine ähnlich hohe Anzahl von Börsengängen erwartet. Von diesem positiven Private-Equity-Umfeld konnten auch die Anleger profitieren. Die Auszahlungen der Zielfonds haben in den letzten Jahren stetig zugenommen.
Hohes Investitionstempo und steigende Rückflüsse
Für das Jahr 2007 rechnen Experten damit, dass sich das weltweite Fundraising weiter auf hohem Niveau bewegen wird. Alle Vorzeichen sprechen derzeit für ein Andauern der aktuellen Branchentrends: hohes Investitionstempo und steigende Rückflüsse.
Nordcapital-Private-Equity-Fonds
Das Private-Equity-Geschäft managt Nordcapital über die equitrust AG, an der sie zu 100 % beteiligt ist. Bis heute wurden 8 Private-Equity-Fonds mit einem Investitionsvolumen von rund €208,0 Mio. aufgelegt.
Stand: 01.09.2008
